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一、被“起跑线思维”裹挟——补习班、整容潮，别家孩子有的我们一个不能少在刚刚结束的暑假里，可能有不少家长为孩子的补习班下血本。许多家长都怕孩子输在起跑线上，于是“别人报班，我也报班”，正如一位家长所说，“现在没有家长不给孩子报暑假班的吧。别人家的孩子都在上补习班，你不上的话，差距就会越来越大。”

从最初入股到现在可以减持，这些机构投资者等待了5年左右的时间。在套现尚不足亿元的情况下，剩余的大笔资金还有收回的希望吗？如果不是遭到立案调查，这些数年前参与定增的机构或许可以顺利完成减持，即使难言获利颇丰，也不至于遭受如今的重大损失——截至7月30日，在连续5个交易日跌停后，辅仁药业的股价跌至6.95元/股，考虑到后续可能的退市，如果无法卖出手中股份，这些参与定增的机构恐将血本无归。

中美韩外资持股占比为4%/15%/32%，A股外资持股稳定、集中在消费和金融类。外资流入A股有两种途径，一是通过沪深股通北上，该途径下外资只能购买2000只左右满足陆股通要求的股票；二是QFII/RQFII，该渠道下外资能买所有A股，但针对每家机构外管局有购买额度的限制。根据央行的口径，截止19Q1境外机构和个人持有股票的市值为1.6万亿，占A股总市值比重为4%，占自由流通市值比重为7.4%，已是仅次于公募的第二大机构投资者。但外资持股占比依旧低于美股的15%（18Q4）、中国台湾的39%（19Q1）、韩国的32%（19Q1）。目前A股国际化进程正在加速中，MSCI2018年将A股纳入其指数体系后，今年5月宣布将现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股，并计划8月将所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%，11月从15%增加至20%，同时将中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%的纳入因子纳入MSCI指数；富时罗素与标普道琼斯计划今年将中国A股纳入其指数体系。富时罗素纳入因子为25%，计划19年6月/9月/20年3月的实施比例分别是20%/40%/40%。标普计划19年9月纳入25%，9月6日公布成分股，9月23日生效。预计今年纯指数化的被动外资流入A股规模在1500亿人民币左右，所有外资流入望达5000亿人民币。持股风格上，QFII与陆股通北上资金均偏好大盘股，19Q1QFII持股中主板股票占持股总市值的比重为69%，陆股通为83%，且从历史数据看，QFII风格偏好较为稳定，主板成分股市值占比一直在80%左右。行业配置上，QFII与陆股通北上资金均偏好大消费和金融，19Q1 QFII持股市值前五大的行业为银行（26%）、食品饮料（13%）、家电（13%）、医药（11%）、电子元器件（5%）；陆股通北上资金为食品饮料（21%）、家电（11%）、非银金融（10%）、银行（9%）、医药（9%）。持股特征上，QFII与陆股通北上资金均偏好低估值、高ROE的个股，QFII与陆股通中PE（TTM）小于35倍的股票市值占比分别为79%、80%， ROE（TTM）在10-30%区间的股票市值占比分别为77%、73%。

在应收账款的明细上，顺通环保同样占有一席之地。尽管其一改前三年排名恒誉环保应收账款首位的状况，从截至2019年6月30日恒誉环保应收账款余额前五大客户名单上消失，但截至2019年6月末，在建造合同形成的已完工未结算资产项目情况中，顺通环保一期、二期、三期建造合同形成的已完工未结算资产合计为5894.46万元。

在这一阶段亏损的49只基金中，23只基金自成立以来亏损超过了10%。一位基金经理表示，基金在业绩表现上的差异，体现了基金经理的主动管理能力，尤其是长期管理能力。值得注意的是，业绩表现突出的基金，更换基金经理的频率较低，很多产品都是由明星基金经理长期管理。

不过，值得庆幸的是，“经典帝国”在本次的纳哈尔塔锦标上并未有重蹈上仗出闸后俯首前跪并抛下骑师梁家俊的覆辙，该驹上周六在莫艾诚胯下出闸俐落，但早段却未能增速，瞬即在这场十三匹马竞逐的场合中居于后列。这匹六岁的“金奖章”子嗣，现时将不会列阵三个星期后在迪拜世界杯赛马日举行的二级赛高多芬一哩赛。